El sucre tuvo tres momentos de fortaleza

No siempre la estabilidad monetaria coincidió con la política. Entre 1898 y 1914, hubo un periodo de conflictos políticos pero con una moneda que tenía fortaleza por el respaldo en oro.



Extracto de una entrevista con Marco Naranjo Ch.* 10 Enero 2015

Ecuador ha disfrutado de estabilidad económica cuando ha estado dentro de algún patrón monetario rígido, sea el oro, sea Bretton Woods o dolarización. El sucre nació en 1884 en una de las tantas asambleas que se produjeron en el siglo XIX. La Convención Nacional dictó lo que se denominó la ‘primera ley de monedas’, aunque no fue la primera, pero para los beneficios de ella, termina siendo la primera. Antes había el peso dividido en ocho reales.

Esa convención decidió crear una moneda establecida con base a un sistema decimal, dividida en centavos. Nació con una cotización de 48 peniques de libra por sucre. Su patrón bimetálico: el oro y la plata. Pero eso provocó que se deprecie rápidamente porque se descubrieron abundantes minas de plata en el mundo. En poco tiempo ya se cotizaba a 24 peniques. En ese momento, la libra esterlina tenía 360 peniques aproximadamente, pues no era un sistema decimal como lo es ahora.

Para frenar la devaluación, en 1898, Eloy Alfaro emitió la segunda ley de monedas que vincula al sucre al patrón oro. Entre 1898 y 1914 el sucre es una moneda dura y estable por el patrón monetario, porque los bancos emitían en función a las reservas de oro que tenían.

Estos 16 años corresponden al periodo alfarista y fueron los más brillantes del siglo XIX. Luis Alberto Carbo, uno de los primeros economistas y estadísticos del país, sostiene que son años de estabilidad, ascenso económico que se traducen con la llegada de capitales a Ecuador y la posibilidad de generar una integración territorial más amplia con el ferrocarril. Además, aparecen bancos en la Sierra, pues antes habían quebrado el Banco de Quito y el Banco de la Unión.

En 1906 aparece el Banco del Pichincha y en 1910 el Banco del Azuay. Emitían moneda de acuerdo al oro que tenían y de acuerdo con un tipo de cambio fijo: dos sucres por dólar o 10 sucres por libra esterlina.

Se argumenta que el buen funcionamiento del patrón oro en esos años se debe a la relativa estabilidad política. No era así. Los problemas surgieron cuando se dictó la ley moratoria que provocaba el abandono del patrón vigente.

La ley moratoria fue una salida del patrón dólar que se dio por necesidades de plata del gobierno de Leonidas Plaza para enfrentar la revolución de Concha. Se otorgó a los bancos un poder desmedido porque podían emitir moneda sin respaldo para darle al Gobierno. Y eso provocó de nuevo inflación y de nuevo devaluación. Los bancos principalmente financiaban al Gobierno, sobre todo el Comercial Agrícola y el de Pichincha.

Con la Revolución Juliana (1925) quebró el Agrícola. El Banco del Pichincha fue salvado por el Central, que fue fundado en 1927 y tuvo como gerente a Neptalí Bonifaz, quien era accionista del Banco de Pichincha. Lo primero que hizo fue salvarlo de la quiebra.

Se volvió al patrón oro y se fundaron el Banco Central, la Superintendencia de Bancos, la Contraloría General de la Nación y se modernizaron las cuentas del tesoro. Ahí nace la institucionalidad económica.

Arranca un periodo de estabilidad y de moneda dura. Empieza con 5 sucres por dólar y se mantiene hasta 1932, donde por la crisis económica mundial, Ecuador abandona el patrón dólar y el Banco Central es intervenido por parte del gobierno de Baquerizo Moreno. En pocos años, la cotización pasa de cinco a 15 sucres por dólar. Hubo 17 gobiernos entre 1931 y 1949. Y lo más grave de esa etapa ocurre cuando asoman por el sur las tropas peruanas porque el país está en la inanición económica.

En 1944, al finalizar la II Guerra Mundial, los aliados se reúnen en Bretton Woods y establecen un nuevo sistema parecido al de patrón oro, solamente que se establecen tipos de cambio fijos, pero flexibles (si hay problemas de balanza de pagos, los países podrían recurrir a la autorización del sistema para devaluar).

Se convirtieron al dólar y éste al oro, a una cotización fija de USD 35 la onza. Ecuador asiste a Bretton Woods y tiene otro periodo de estabilidad monetaria entre 1946 y 1971, con una inflación menor al 5%. El Banco Central era muy técnico y muy cumplidor del esquema cuando fue gerenciado por Guillermo Pérez Chiriboga, quien nunca cedió a las presiones del Gobierno.

El boom petrolero no es de estabilidad completa; si bien se mantiene el tipo de cambio de 25 sucres, la inflación es de dos digitos y se produce un atraso cambiario. No solamente es auge petrolero sino ingreso de divisas por deuda. Para mantener el nivel de gasto hay un endeudamiento criminal, si debía USD 260 millones en 1971, para 1981 debía más de USD 5 000 millones.

*Autor del libro ‘Dolarización oficial y regímentes monetarios en el Ecuador’.

Historia del sucre
Historia del sucre
En 1884 nació el sucre con dos patrones metálicos: el oro y la plata, pero ésta se depreció rápidamente.

 

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